A Multiplan vai esperar a eleição de 2026 antes de voltar a lançar projetos greenfield ou fazer aquisições, o CEO Eduardo Peres disse hoje em um evento da companhia.

Por ora, a empresa vai focar na expansão dos shoppings existentes, cujo retorno é maior dado que os terrenos já estão pagos. “As melhores oportunidades estão em casa,” disse Eduardo.

A Multiplan possui cerca de 941 mil metros quadrados de área bruta locável no portfólio, e identificou mais 240 mil m² para expansão, disse o CEO.

No ano passado, a companhia ampliou dois shoppings – o Diamond Mall, de Belo Horizonte, e o Park Shopping Barigüi, em Curitiba – e revitalizou 19.

“Eu posso dobrar o tamanho de vários shoppings, mas é preciso fazer isso devagar, enquanto vamos nos consolidando,” disse Eduardo.

Hoje, três shoppings da empresa estão em obras para ampliação. Um deles é o Morumbi Shopping, com entrega prevista para o primeiro semestre de 2026 e 90% das lojas locadas. Os outros são os Park Shoppings de Maceió e de Brasília.

A empresa também tinha a pretensão de expandir os shoppings de São Caetano e Jundiaí, mas os planos foram paralisados pelas incertezas no cenário econômico e o ambiente político, com a disputa presidencial de 2026 no radar.

“Quero ver o resultado das eleições para ver para onde o Brasil vai,” disse Eduardo. 

Apesar de dizer que a Selic de quase 15% não afetou o varejo e as compras nos shoppings, o executivo disse que o custo do dinheiro impediu diversos projetos imobiliários de sair do papel.

O único projeto que a Multiplan tem desenvolvido é o Golden Lake, o maior bairro privativo de Porto Alegre, ligado ao Barra Shopping Sul. 

Além disso, a Multiplan tem apostado na venda de terrenos ao redor de shoppings, como ocorreu no Ribeirão Shopping, em Ribeirão Preto. 

“Eu não posso ser meu próprio inimigo. O que eu não conseguir desenvolver, vou vender e trazer mais dinheiro para fazer mais negócio,” disse o executivo.

M&As não estão no radar, graças à incerteza econômica.

“Não me encanto com a ideia de ser ousado no ambiente que vivemos hoje: 15% de juros não é um ambiente pra sair comprando coisas,” ele disse.

Valendo R$ 12,7 bilhões na Bolsa, a Multiplan negocia a 10,9x lucro, abaixo da Allos, a 13,5x, mas acima do Iguatemi, a 7,8x.

No ano passado, a Multiplan recomprou cerca de 90 milhões de ações que pertenciam ao Ontario Teachers Pension Plan, por quase R$ 2 bilhões. O pai de Eduardo, José Isaac Peres — o fundador e controlador da companhia — comprou outras 21,2 milhões de ações por R$ 470 milhões.