O fundo de logística da Bresco (BRCO11) locou um galpão para os Correios em Contagem, a mesma cidade onde a empresa de serviços postais é acusada de inadimplência pelas gestoras Rio Bravo e Tellus.

A estatal vai ocupar 15,6 mil metros quadrados do galpão, espaço antes locado para a Americanas, que pediu a rescisão antecipada do contrato em novembro do ano passado.

A transação causou ruído entre parte dos cotistas do BRCO11, que veem nos Correios um inquilino de risco maior, dado o imbróglio com o seu último senhorio em Contagem, o FII Tellus Rio Bravo Renda Logística (TRBL11).

Além disso, outros players de logística evitam fazer negócios com os Correios por entender que existe um risco político pelo fato de ser uma empresa estatal.

“Considerando o histórico recente da companhia, principalmente com o fundo da Rio Bravo, de fato há uma percepção de risco de crédito aqui,” disse um analista ouvido pelo Metro Quadrado.

Mas o especialista argumenta que as duas situações têm duas diferenças importantes. A primeira é a representatividade do contrato para cada FII. 

No BRCO11, corresponde a apenas 3,4% da área bruta locável (ABL), enquanto no caso do TRBL11 a locação representa 47% da receita contratada pelo fundo.

“Além disso, é uma outra modalidade de contrato. O modelo é típico, então há uma flexibilidade maior de mudança de locatário,” disse o analista.

No contrato com o TRBL11, a companhia ocupava o maior imóvel do portfólio, um centro logístico com 121 mil m², até outubro do ano passado, quando interrompeu as atividades e os pagamentos de aluguel após identificar problemas na estrutura física do ativo.

O imóvel chegou a ser interditado pela Defesa Civil, mas foi liberado após o fundo concluir obras estruturais e de solo. Os Correios, no entanto, não voltaram a ocupar o ativo e solicitaram a rescisão unilateral do contrato — cujo vencimento era apenas em 2034.

Por outro lado, os gestores do fundo, Rio Bravo e Tellus, cobram a inadimplência da companhia administrativamente e estruturam uma defesa judicial para ingressar com uma ação de cobrança da multa rescisória.

A nova locação dos Correios com o Bresco Logística já está valendo desde o início da semana, com um valor acordado que representa um aumento de 30% na receita do BRCO11.

Uma fonte familiarizada com a transação afirma que, para o Bresco, a empresa de serviços postais não representa um risco maior por ser estatal e que problemas podem ocorrer com qualquer inquilino.

O acordo entre Bresco Logística e Correios tem vigência de cinco anos e prevê um aviso prévio de seis meses e multa equivalente a 12 meses em caso de rescisão antecipada.