O mercado imobiliário do Japão tem atraído o interesse de grandes bancos americanos.

O Goldman Sachs está buscando US$ 500 milhões para um fundo que comprará imóveis comerciais e residenciais no país, segundo a Bloomberg.

Antes dele, o Morgan Stanley já havia levantado um fundo com o mesmo objetivo em setembro, em uma captação cujo volume superou a meta original, de 75 bilhões de ienes (US$ 500 milhões), alcançando 131 bilhões de ienes (cerca de US$ 900 milhões).

Um dos fatores que atrai os investidores para fundos focados no Japão é o custo baixo dos empréstimos.

Apesar de as taxas de juros estarem na máxima dos últimos 30 anos, o patamar de 0,75% ainda é pequeno na comparação com outros países desenvolvidos.

Na China as taxas estão entre 3% e 3,5%, por exemplo, e variam de 3,5% a 3,75% nos Estados Unidos.

Outra vantagem, especialmente para os fundos em dólar, é o ganho cambial. Cada dólar americano equivale a 156,73 ienes na cotação atual.

A tese do Morgan Stanley é investir em ativos que se beneficiarão de condições estruturais do Japão, como a urbanização doméstica e migração internacional — vista como uma solução para mitigar os efeitos de uma crise demográfica provocada pela taxa da natalidade nas mínimas históricas e o envelhecimento da população.

O fundo aposta ainda que os altos índices de retomada do trabalho presencial, o bom momento do ecommerce e uma reconfiguração da cadeia de suprimentos deve impulsionar os imóveis dos segmentos residencial, de escritórios e industrial.

Já o Goldman Sachs tem vendido aos investidores uma tese de value-add, que visa ativos subvalorizados e um retorno na faixa dos mid-teens, ainda segundo a Bloomberg.

O fundo incluirá propriedades comerciais, como data centers, imóveis logísticos e de hospitalidade, e residenciais, e quer fechar seu primeiro deal no final do primeiro trimestre.

Dados da JLL mostram que o volume de investimentos no real estate japonês foi de 4,71 trilhões de ienes (US$ 30 bilhões) nos primeiro três trimestres de 2025, um crescimento de 22% na comparação anual, enquanto o mercado imobiliário global cresceu 21% no mesmo período.