O Patria acaba de abocanhar mais um portfólio de fundos imobiliários. 

A gestora está comprando os seis FIIs da Genial Investimentos, numa transação que vai adicionar R$ 2,5 bilhões à carteira do Patria, que passará a ter R$ 26 bilhões sob gestão em real estate.

A operação coloca o Patria na liderança entre as gestoras independentes de FIIs no Brasil e representa sua entrada no segmento de shoppings, com a incorporação do Genial Malls (MALL11).

De acordo com Rodrigo Abbud, sócio e head de real estate do Patria no Brasil, atuar no setor de shoppings era um desejo antigo da casa, que já estudava esse mercado há muito tempo.

Mas a gestora esbarrava na grande barreira de entrada para novos players – seja pelas dificuldades para erguer um shopping do zero e brigar com ativos já consolidados ou driblar o direito de preferência dos donos de empreendimentos icônicos.

Com o MALL11, o Patria estreia no segmento já com um portfólio de R$ 1,7 bilhão, quase 130 mil cotistas e 15 imóveis em seis estados. A taxa de ocupação é de 96% e entre os administradores da carteira estão nomes como Allos, Ancar Ivanhoe e Syn.

“Nós não estamos falando aqui de uma aposta, já sabemos o que esperar dos shoppings, que têm bons operadores e têm crescido ano a ano,” Abbud disse ao Metro Quadrado.

Outro destaque do pacote é o Brasil Plural Absoluto (BPFF1), um fundo de fundos com um patrimônio líquido de R$ 320 milhões que deve ser incorporado pelo FOF do Patria, o VBI Reits Fof (RVBI11).

Há também um fundo de CRIs de R$ 192 milhões de PL, o Plural Recebíveis Imobiliários (PLCR11). O FII deve ajudar nos planos da casa de aumentar a parcela de crédito do portfólio, que hoje corresponde a apenas 20% da carteira, contra 80% para o tijolo.

“O IFIX oscila perto de 50% a 50% para cada, então aqui está muito desbalanceado, por isso definimos como estratégia e vetor potencial de crescimento também o segmento de papel,” disse Abbud.

O restante da carteira inclui ainda FIIs menores de logística (GLOG11), escritórios (SPTW11) e CRAs (PLCA11).

A operação ainda precisa passar pelo crivo do Cade e de assembleias de cotistas dos fundos, mas, quando concluída, marcará a terceira grande aquisição da área de real estate do Patria nos últimos três anos.

A gestora comprou em 2022 a VBI Real Estate — da qual Rodrigo Abbud foi um dos fundadores — e concluiu no ano passado a aquisição da área de fundos imobiliários do Credit Suisse, entrando oficialmente no ranking de maiores gestoras de FIIs do País.

Com o mercado fechado para emissões de cotas, o Patria definiu no final do ano passado que os M&As continuariam sendo a principal estratégia de crescimento da empresa e partiu em buscas de interessados.

As conversas com a Genial começaram no início deste ano e duraram cerca de quatro meses. Rodolfo Riechert, o CEO da Genial, já havia dito que estudava vender áreas consideradas não estratégicas para financiar o crescimento.

O Patria, por sua vez, diz que a gestora deve ser mais seletiva com aquisições daqui para frente, citando que, diferentemente das compras anteriores, esta última não inclui a absorção da equipe de FIIs da Genial.

“Estamos fechados? Não. Estamos procurando desesperadamente? Não. Para fazer qualquer outro M&A tem que ser oportunístico.”