Impulsionada pelo bom momento do Minha Casa Minha Vida e pela recém-criada Faixa 4 do programa, a Direcional Engenharia deve atingir um ROE de 42% no ano que vem, acima dos 30% registrados nos últimos 12 meses, estima o Santander.

A estimativa do banco leva em conta um aumento de 8% no lucro líquido para o ano que vem, para R$ 1 bilhão. A projeção para 2027 também foi elevada – em 18% – para R$ 1,2 bilhão.

O Santander diz que a Direcional adquiriu terrenos com valores abaixo da média histórica na maioria dos lugares onde opera e deve acelerar o volume de lançamentos.

Depois dos resultados no primeiro trimestre, o banco elevou sua previsão para lançamentos em 13% para o período entre 2025 e 2027, devendo chegar ao patamar de R$ 8 bilhões em 2027.

“A melhoria contínua do nível de percentual de vendas, a criação da Faixa 4, a melhoria das condições de outras classes de renda, e um ambiente competitivo pouco agressivo devem acelerar os lançamentos nos próximos anos,” disseram os analistas.

A estimativa da margem bruta também subiu em 0,61 ponto percentual para 2025, e 1,65 p.p para 2026, devido ao resultado acima do esperado no primeiro trimestre, de 38,6%. 

O Santander diz que as novas projeções vêm de um mix de projetos mais saudável em obras a serem concluídas, uma melhora nos custos dos materiais de construção e diluição das despesas de vendas gerais e administrativas durante esse período.

“O otimismo da Direcional em relação à capacidade da sua engenharia pode gerar outra rodada de crescimento, apoiada pela estratégia da empresa de concentrar mais unidades num único projeto para reduzir a complexidade operacional,” disseram.

O Santander também elevou a estimativa de dividendos de R$700 milhões para R$ 900 milhões em 2025, depois da venda de 9,98% da Riva para a Riza Asset – e introduziu um preço-alvo para R$ 2026, de R$ 50, com recomendação de compra.

O banco diz que o valuation do papel está atrativo, com a ação negociando a 7x lucro para 2026.

A Direcional vale R$ 7,36 bilhões na Bolsa.