A lacuna que a Cury vê na concorrência em São Paulo

A Cury está se preparando para ganhar terreno em São Paulo às custas da concorrência, especialmente de novos entrantes que subestimaram o desafio de incorporar na capital paulista.

Com os juros elevados, a demanda constante e o crédito subsidiado no Minha Casa Minha Vida atraíram uma série de novas empresas para o segmento econômico.

Mas, para a Cury, muitas delas não têm estrutura para suportar os grandes empreendimentos que a praça exige e agora enfrentam dificuldades na operação, especialmente de vendas. 

“Temos visto que a concorrência tem diminuído ou retardado lançamento porque já tem um estoque para resolver e não tem tido uma boa VSO,” o co-CEO Leonardo Mesquita disse em call com analistas.

Para a incorporadora, o cenário abre espaço para a Cury reforçar a equipe de vendas e ganhar mais espaço no mercado.

“Temos uma estratégia de aumentar lançamentos no primeiro trimestre que vem de encontro a esse momento de diminuição dos concorrentes.”

A perspectiva também está apoiada na capacidade de execução da empresa, que entregou um balanço do terceiro trimestre sólido a despeito das regras mais duras da Caixa para os financiamentos e os custos maiores de construção.

O lucro líquido subiu 30,5% na base anual, para R$ 369,6 milhões, e foi recorde para o período.

A companhia reportou ainda o 30º trimestre consecutivo de caixa positivo, com geração de R$ 253,6 milhões, e anunciou um pagamento adicional de dividendos de R$ 200 milhões.

Já a margem bruta recuou 0,5 ponto percentual ante o terceiro trimestre do ano passado, para 39,5%, mas ainda em linha com as projeções do BTG Pactual.

O banco reiterou a recomendação de compra para a ação da Cury com base no valuation atrativo – a projeção é de 5.5x P/L para 2027 e dividend yield de 11%.

“A ação está sendo negociada a um múltiplo atrativo ao mesmo tempo em que a companhia demonstrou sua capacidade de navegar por águas turbulentas graças à sua execução impecável,” escreveram os analistas.

O BTG estabeleceu um preço-alvo de R$ 42 para a ação da Cury.

O papel saltava 6,8% por volta das 15h, cotado em R$ 28,92. A Cury vale R$ 8,9 bilhões.