A pujança que vive o setor de hotelaria em São Paulo e no Rio de Janeiro atraiu um dos maiores fundos de pensão do mundo.

O CPPIB está comprando da HSI 50% de dois empreendimentos da bandeira Hilton no Morumbi e em Copacabana, marcando a estreia do fundo de pensão canadense na hotelaria brasileira.

Nos últimos anos, a HSI atuou fortemente na ponta compradora do mercado, adquirindo o Hilton de São Paulo em 2019 e o do Rio em 2024, em duas transações que somaram mais de R$ 1 bilhão.

No ano passado, a gestora de Max Lima também adicionou ao portfólio o InterContinental e o JW Marriott, ambos localizados na capital paulista, e estuda criar um fundo imobiliário listado com os ativos.

Agora trocou de lado e vai se desfazer de parte dos dois Hiltons após ser procurada diretamente pelo CPPIB, segundo uma fonte a par do assunto.

“Os grandes investidores institucionais preferem ativos já estabilizados e precisam de escala, algo que não é fácil de encontrar no País.”

O fundo canadense foi atraído pelos cerca de mil quartos, somados, nos dois hotéis. Já a HSI teve a oportunidade de destravar valor com o crescimento dos ativos sem precisar ir à Bolsa em uma janela pouco favorável do ponto de vista macroeconômico.

Não houve um bidding process e o valor da transação não foi divulgado, mas a HSI, que pagou cerca de R$ 1 milhão por quarto na época das aquisições, teve lucro com o deal, ainda segundo a fonte.

O ganho de capital foi possível porque os dois hotéis já operam a níveis superiores ao pré-pandemia, com diárias na faixa de R$ 1,5 mil e taxas de ocupação perto da capacidade máxima.

O movimento se reflete em quase todo o setor graças à volta do turismo de lazer e negócios, especialmente o doméstico.

No segmento de luxo, por exemplo, o RevPAR – a receita média por quarto disponível, na sigla em inglês – subiu 50% entre 2022 e 2025, segundo a CBRE. A taxa de ocupação é de 62%.

A HSI vai manter uma participação de 50% nos dois hotéis, assim como a gestão dos ativos, e também deve seguir com o plano de criar um fundo imobiliário listado quando houver uma janela de liquidez na Bolsa.

Já o CPPIB gere um total de US$ 700 bilhões globalmente e investiu cerca de US$ 15 bilhões no Brasil.

Boa parte dessa soma foi alocada nos setores de infraestrutura e energia, mas o fundo também investe na Smartfit e na Allos.

O CPPIB já colocou um pé em hotelaria com a espanhola HBX Group, uma plataforma de reservas B2B. Mas buscava outras oportunidades no setor.