A São Carlos Empreendimentos acertou a venda de mais um pacote de escritórios, dessa vez para um fundo estruturado pelo Banco XP, pelo valor de R$ 735 milhões.

O deal – que envolve quatro ativos – faz parte de uma estratégia de desmobilização iniciada no ano passado pela holding imobiliária das famílias Lemann, Telles e Sicupira.

Ainda em fase pré-operacional, o fundo comprador foi batizado de SC Renda Imobiliária e terá um prazo de cinco anos, prorrogável por mais um, indicando uma possível revenda dos imóveis.

O pacote comprado inclui participação em uma das torres da EZ Towers, empreendimento corporativo localizado na região da Chucri Zaidan, em São Paulo; dois blocos de um centro administrativo na Chácara Santo Antônio; e dois prédios corporativos no Rio de Janeiro – no Centro e em Botafogo.

A São Carlos já havia vendido outra fatia da EZ Towers para um fundo imobiliário da JiveMauá no ano passado, em uma transação que incluiu sete outros ativos de escritórios – já como parte da desmobilização.

Com essa estratégia, a São Carlos tem buscado destravar um valor que hoje não está refletido na cotação das ações.

O deal com o Banco XP saiu 18,5% abaixo do net asset value (NAV) dos ativos, com um cap rate de 8,1%.

Apesar do desconto, está em linha com as outras vendas e também representa um ganho em relação ao valor de mercado da São Carlos.

A companhia vale R$ 867 milhões na Bolsa, enquanto o portfólio imobiliário da empresa está avaliado em cerca de R$ 1,5 bilhão – divididos entre 34 imóveis e cotas de FIIs.

Para pagar pelos ativos, o fundo comprador dos escritórios agora busca captar R$ 795 milhões com investidores profissionais para sua primeira oferta, que também é coordenada pela XP.

A São Carlos receberá 70% do valor da venda em dinheiro. Os 30% restantes serão pagos em cotas do próprio FII.

Esse modelo também foi adotado pela holding na venda de um pacote de ativos comerciais para um fundo da Trinus e dos escritórios para o FII da JiveMauá.

Em todos esses acordos a São Carlos também se compromete a atuar como consultora dos FIIs compradores, que vão somar R$ 2 bi em patrimônio após a conclusão desta última transação.

“O mercado de FIIs se desenvolveu de uma forma impressionante na última década e queremos estar mais próximos desse investidor,” disse no ano passado o CEO da São Carlos, Gustavo Mascarenhas.